去年底股票融资费用，外资机构的普遍策略还是避开中国资产，所谓“Anything But China”（ABC）。而今，仅仅几天功夫，新的ABC策略出现了，其内涵变成了All in buy China。

根据美国财政部TIC数据，2022年，在美联储激进紧缩、美元指数和美债收益率飙升的背景下，全球股债汇“三杀”，遭遇了“美元荒”。全年，美国（非直接投资形式的）国际资本净流入创历史新高，达到16228亿美元，同比增长46.9%。这主要是由于私人资本大量流入，而官方资本流入大幅减少。其中，私人资本净流入刷新历史纪录，达到15969亿美元，增长54.3%；官方资本净流入259亿美元，下降62.7%（见图表1）。

AI应用概念持续火热。

近期A股市场持续回调，上证指数早盘一度创出阶段新低，最低达到3227.36点，创业板指最低达到2119.54点。市场信心有所受挫，但机构依然看好后市。

中信建投证券首席策略分析师陈果昨日在策略会上表示，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。

今日早盘，AI方向依然有亮眼的题材，IP经济大幅上扬，恒信东方两分钟拉升至“20cm”涨停，华立科技同样“20cm”涨停，广博股份、东方智造等个股涨停。

两分钟“20cm”涨停

恒信东方今天以7.81元/股开盘，较昨收盘下跌0.76%；竞价交易后，该股便大幅飙升，短短两分钟时间即拉升至“20cm”涨停。

截至上午收盘，该股报9.44元，上涨19.95%，创出阶段新高。恒信东方有众多时下热门题材，包括IP经济、婴童概念、AIGC概念、算力租赁概念等。

在近期的众多热门题材中，IP经济无疑是最火爆的，该题材衍生的‌“谷子经济”概念横空出世。据悉，‌“谷子经济”‌是指围绕二次元文化产品的一种消费经济形式，主要涉及二次元周边的销售和消费。‌“谷子”‌是英文“Goods”的音译，特指二次元周边商品，如徽章（“吧唧”）、透卡、镭射票、流沙麻将、钥匙扣、立牌等‌。

早盘这类题材再度火爆，华立科技“20cm”涨停，岭南股份、广博股份、东方智造等个股涨停，大连圣亚、祥源文旅、汤姆猫等均涨逾5%。

AI应用潜力大

“谷子经济”大热，本质上还是与AI应用密切相关，属于AI玩具的范畴。

近期，特斯拉机器人玩具日前在官方商店开售，售价40美元，上线不到24小时，就被抢购一空，二手售价高达1300美元。字节跳动的AI陪伴玩偶“显眼包”本来是非对外售卖的礼品，却在二手平台上转手被炒到500元。玩具挂件“Bubble Pal”于2024年7月正式上线，截至10月已销售数万台，目前销量持续增长。

随着AI大模型能力的不断提升，AI在端侧落地的潜力巨大，而AI玩具/陪伴被认为是AI to C赛道最具潜力的方向之一。

除了AI玩具，AI应用方向的AI营销等近期也表现亮眼，利欧股份等个股大幅异动。整体来看，AI应用被认为是明年的热点题材，其弹性更为巨大，尤其是近期美股游戏公司Applovin爆火，业绩飙升，股价更是频频创出历史新高，2023年以来累计涨幅超过30倍。

开源证券认为，美股AI应用公司业绩或验证AI商业化，建议坚定布局AI应用及IP产业链，继续布局AI+社交陪伴、AI+影视/IP、大模型/语料/Agen、AI+电商/广告营销以及AI+教育/出版。

方正证券表示，AI应用是个值得长期投资的领域，尤其是在算力成本逐渐降低和技术不断成熟的大背景下。

受益股来了

热度不断攀升，AI概念股近期表现不俗。据证券时报·数据宝统计，截至11月26日，有130多只AI概念股11月以来涨超10%，实丰文化涨近100%居首，贝仕达克、埃夫特、二六三涨逾70%，易点天下、汇金科技均涨逾50%。

其中哪些牛股属于AI应用概念题材呢？经大致梳理发现，实丰文化、贝仕达克、埃夫特、二六三等40多只个股均覆盖这类题材。

从机构关注度来看，44只AI应用概念股近期涨幅超10%且有机构评级。机构关注度较高的个股有金山办公、芒果超媒、用友网络、中科星图等，均有10家以上机构评级。

从业绩表现来看，盛天网络、天娱数科、用友网络等机构一致预测明年净利增速均超10倍。

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